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金融:资金成本上升 利率周报

发布时间:2019-10-09 19:49:01 编辑:笔名

金融:资金成本上升 利率周报 201 -05-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

宏观经济。1、4月份发电量及钢材产量比 月份环比下降5%和2%,5月房地产交易下滑,16日成交面积比上周下降0.77万平方米。2水运货运量4月同比上升1 .22%,环比下降了5.8个百分点本周货运指数BDI,CCFI和CCBFI,分别下跌4 个点,12.85个点和19.66个点,预示5月进出口情况可能会有下滑。 、CPI的上升范围在2%- %之间,处于良性的通胀范围。上游工业PPI下降量明显高于下游工业,经济复苏缓慢。上周,大宗商品价格上周均出现了不同程度的下跌,以黄金下跌6%最为显著。总体来说CPI低位,上游工业PPI下降显著,经济复苏缓慢,动力不足。

宏观政策基调。4份M2比 月份减少 06亿,央行货币投放净回笼 50亿,社会融资总量17470亿,都呈现小幅收缩性波动,要警惕政策面对市场资金面的收缩性调整。

资金走势:1、公开市场操作方面,本周净回购920亿,净回购到期1010亿,央票发行利率 个月期下调为2.9089%,7天,14天和1月央票到期收益率分别上升,反应出央行对资金面的收缩信号。2、上周银行间回购加权利率上升显著:1天,7天,14天和21天期的分别上升了74.71,72.96,67.14和94.84个BP。上周SHIBOR隔夜,1周和1月期利率分别上升70. 9,61.48和69. 个BP。银行间回购拆放利率上升,银行间流动性减弱,资金面趋紧。反应资金面应属宽松,调节方向是收缩过于宽松的资金面。 、上周温州民间借贷平均利率指数为1.69%,相较前一周上升 1个BP,反应民间资金面趋紧。

银行业利率分析:1、中短期票据直贴转帖利率上周全部上升,6月期直贴利率珠三角,长三角,中西部和环渤海分别上升15个BP,票据转贴利率上升10个BP,市场资金流动性降低,资金面趋紧。1年期定向工具发行利率上升100个BP,1年期定向融资成本上升。2理财产品收益率、全市场角度,人民币理财产品的预期年收益率期限结构分化。不同银行,仅城市商业银行表现出预期收益率下降,且与其他银行反向变动。并且,市商业银行的收益率要高于股份制商业银行和大型商业银行,农村商业银行的预期收益率波动性明显高于其他银行。

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